Portfel menedżera
Wyraźne umocnienie euro i załamanie cen złota
Fatalne dane, amerykańskie indeksy coraz niżej
Tygodniowe dane z rynku pracy potwierdziĹy prawidĹowość, która powtarza się od począ
tku roku. Zawsze w momencie gdy mogĹoby się wydawać, że mamy do czynienia z systematycznÄ
poprawÄ
(liczba zarejestrowaĹ spada w okolice 440-450 tys.) nagle okazuje się, iż bezrobotnych przybyło więcej. Tak było w minionym tygodniu, kiedy przybyło ich 472 tys. Tym samym dane tygodniowe pokazujÄ
stagnacjÄ rynku pracy i to nie w miejscu, w którym rynek chciaĹby ją
widzieć. Co więcej jednak, duży spadek odnotowaĹ także kluczowy indeks aktywności. ISM obniżyĹ się z po raz drugi z rzÄdu, notując tym razem jednak duży spadek, z 59,7 do 56,4 pkt. Konsensus rynkowy wynosiĹ 58,9 pkt., jednak już wcześniej sugerowaliĹmy, iż był on zbyt optymistyczny mając na uwadze niekorzystne wskazania indeksów regionalnych. Spadek ISM potwierdza spowolnienie ożywienia w USA i wpisuje się w szereg niekorzystnych danych z amerykańskiej gospodarki. W tej sytuacji nie dziwi nerwowość inwestorów na rynkach akcji, która przełożyła się na nowe tegoroczne minima na kontraktach na DJIA30 (9560 pkt.) i S&P500 (1006 pkt.). O tym czy spadki te w najbliższym czasie zostanÄ
pogĹÄbione niemal na pewno zdecydujÄ
publikowane dziś dane z amerykańskiego rynku pracy. Wskazania techniczne dla amerykańskich indeksów nie są
jednak dobre. Na GPW sytuacjÄ ratuje bardzo korzystny wpływ niemieckiego parkietu, który jeszcze w miniony poniedziałek notowaĹ tegoroczne maksima, a wszystko za sprawÄ
fenomenalnej koniunktury na niemiecki eksport.
EURUSD – krótkoterminowy fenomen, czy zniechÄcenie do dolara?
Do tej pory spadkom na rynkach akcji, zwłaszcza w okresie zwiększonej nerwowości, z reguły towarzyszyĹy spadki na parach USDJPY i EURUSD, odzwierciedlając ucieczkÄ kapitału od ryzyka. Wczoraj zgodnie z tym schematem jen umacniaĹ się wobec dolara, ale umacniaĹo się także euro i to bardzo szybko. Od razu pojawiły się komentarze, iż to zniechÄcenie do amerykańskiej waluty wobec szeregu słabych danych makro z USA. Czyżby to oznaczaĹo, iż dolar będzie teraz tracił na wartości po słabych danych z USA (i przy spadkach na rynkach akcji), a zyskiwał po dobrych?
Z takimi wnioskami warto się wstrzymać. Na notowania euro miały w tym tygodniu wpływ bowiem operacje wykonywane przez Europejski Bank Centralny. Mianowicie zapadaĹa roczna (czyli bardzo nietypowa) operacja repo na astronomicznÄ kwotÄ 450 mld EUR. Przy tej okazji rynek obawiaĹ się jak banki poradzÄ sobie z pozyskaniem pĹynności i jaką część kwoty będą chciaĹy „zrolować” na krótszych operacjach w EBC. OkazaĹo się, że sytuacja pĹynnościowa w europejskim systemie bankowym jest niezĹa i to mogĹo być pierwszym impulsem do zakupu euro. Po drugie, być może operacja była przyczynÄ większego popytu na euro na rynku kasowym ze strony banków. Wreszcie, od pewnego czasu widać symptomy zmniejszania się presji na przecenÄ euro, które mogÄ sugerować nawet zmianÄ trendu lub przynajmniej dĹuższÄ stabilizacjÄ. W tych okolicznościach również łatwiej było wygenerować impuls wzrostowy. Nie oznacza to jednak jeszcze zmiany zależności rynkowych (pozytywnej reakcji euro na zĹe wieści z USA) – z takÄ tezÄ warto się wstrzymać. Co więcej, umocnienie euro nie jest również jednoznaczne ze zaĹagodzeniem europejskich kłopotów, a takie tezy też można było usłyszeć. Premie na lokalnych rynkach strefy euro są ciągle bardzo wysokie i w tej materii nie nastÄ piĹa żadna poprawa.
Od strony technicznej para EURUSD realizuje impuls wzrostowy po zakończeniu korekty prostej na istotnym wsparciu 1,2145. Kluczowy opór to poziom 1,2660.
ZĹoto – największy spadek cen od lutego
Taniejący dolar i spadki na rynku akcji to teoretycznie wymarzone okoliczności dla wzrostu cen złota. Jednak wczoraj ceny tego kruszcu zaĹamaĹy się – uncja kosztowaĹa nawet niecałe 1196 USD, podczas gdy jeszcze na począ
tku tygodnia złoto testowaĹo historyczny szczyt powyżej 1260 USD. Tak nietypowe zachowanie cen złota przypisuje się również działaniom EBC, a konkretnie wzglÄdnie dobrej sytuacji pĹynnościowej europejskiego sektora bankowego. Spadki na rynku złota były jednak tak duże ze względu na rysującÄ
się w ostatnich dniach słabość popytu, o której pisaliĹmy w Ĺrodowym komentarzu (http://www.xtb.pl/strona.php?komentarz=15332). Na wykresie czterogodzinnym widać zrealizowanÄ
już niemal formacjÄ podwójnego szczytu, która teoretycznie powinna prowadziÄ do poziomu 1185 USD za uncjÄ. Co więcej jednak, w dĹuższym horyzoncie ceny złota zdajÄ
się mieć za sobą 5-falowÄ
strukturÄ wzrostowÄ
(z 680 do 1262 USD), predysponującÄ
rynek do dużej korekty. Wczorajsza przecena może potwierdzać niekorzystne perspektywy w średnim terminie.
W kalendarzu – amerykańskie dane o zatrudnieniu
Po serii fatalnych figur z USA jedynie naprawdÄ dobra publikacja rzÄ
dowych danych o zatrudnieniu mogłaby odmieniÄ nastroje rynkowe. A to oznacza przynajmniej realizacjÄ zebranego w miniony piÄ
tek konsensusu na wzrost zatrudnienia w sektorze prywatnym o 123 tys. Zmiana zatrudnienia ogóĹem miałaby jednocześnie wynieść -110 tys., ale to ma drugorzÄdne znaczenie, gdyż na zatrudnienie w sektorze publicznym ciągle wpływ ma spis powszechny (tym razem będzie to wpływ ujemny). Dane o 14.30.
Tego samego autora:
- Irlandia prosi o pomoc | 22-11-2010
- Nadal sporo chmur | 19-11-2010
- Słabe dane z USA | 18-11-2010
- Fed skomplikował sprawę | 05-11-2010
- Czas przebić balon | 03-11-2010
- Funt traci po cięciach Osborne`a | 26-10-2010
r e k l a m a

Finansowe rady dla nie finansistów: w co inwestować, jak wybrać ubezpieczenia z najwyższej półki i oferty private bankingu.
- Podróżujący służbowo Polacy chcą... | 06-10-2015
- Raport Płacowy Antal - Wynagrodzenie... | 23-07-2015
- Dolar dzisiaj osiągnął rekordowy od... | 10-03-2015

Czym jeżdżą polscy menedżerowie.
- Samochód służbowy jako... | 11-12-2014
- Niebanalne auto dla ambitnego... | 18-10-2013
- Audi Q7 - lifting i zmodyfikowane... | 19-05-2013
- O nas |
- Kontakt |
- Reklama |
- Biuro prasowe |
- Partnerzy |
- Regulamin |
- Mapa serwisu |
- Zgłoś błąd |
- Polityka prywatności |
- RSS |
- na górę strony ^
- Copyright ©JOBS.PL SA 2008-2013 Wszelkie prawa zastrzeżone.
- projekt i wykonanie: agencja interaktywna .apeiro