Obawy o sytuację fiskalną Irlandii i Portugalii, pierwsze symptomy poprawy na rynku pracy w USA oraz perspektywa przyspieszenia zacieśnienia monetarnego w Chinach to czynniki, które w ostatnich dniach wpł‚ywają na umocnienie się amerykań„skiej waluty wzglę™dem euro. Czy opłaca się grać przeciwko Fed?
 
Konsensus na G20

Były przewodniczący Banku Rezerw Federalnych, Alan Greenspan ostrzegł, że prowadzenie przez Fed polityki zmierzającej do sztucznego osłabienia dolara poł‚Ä…czone z zaniżaniem kursu chińskiego juana mogą doprowadzić do nasilenia protekcjonizmu w światowym handlu. Nie trzeba było długo czekać na odparcie zarzutów ze strony amerykań„skich władz. Sekretarz Skarbu USA Tim Geithner w wypowiedzi dla CNBC stwierdził, że Stany Zjednoczone nigdy nie prowadziły i nie mają zamiaru prowadzić polityki zmierzającej do osłabienia dolara w celu poprawy konkurencyjności. Jego zdaniem obserwowane do niedawna osłabienie amerykań„skiej waluty przypisać należy poprawie sentymentu inwestycyjnego i związanej z tym ucieczce do bardziej ryzykownych aktywów.

Proponowane przez Geithnera ograniczenie maksymalnej nadwyżki oraz deficytu rachunku obrotów bieżą…cych do 4 proc. PKB spotkało się na szczycie z szeroką krytyką, głównie ze strony Niemiec i Chin. Po pierwszym dniu ustalono, że ministrowie finansów Grupy bę™dą pracować w przyszłym roku nad ramami systemu, który pozwoliłby ocenić stopień nierównowagi rachunków obrotów bieżą…cych państw. Kanclerz Niemiec, Angela Merkel poinformowała, że uzgodniono iż jeden miernik nierównowagi jest niewystarczający, dlatego G20 bę™dzie pracować nad zestawem wskaźników, co bę™dzie miał‚o miejsce w przyszłym roku. Dziś zostanie ogłoszony oficjalny komunikat prasowy.

Dalsze informacje z Irlandii i Portugalii

O niepokojącej sytuacji w krajach peryferyjnych strefy euro (w szczególności w Irlandii) pisaliśmy poprzednich wpisach (http://www.xtb.pl/strona.php?komentarz=17815). Nerwowość na rynku obligacji zwię™kszyło podwyższenie w środę przez londyńską izbę rozliczeniową LCH.Clearnet wymaganego poziomu depozytu dla irlandzkich papierów skarbowych, co wynika z prognozowanego wyższego ryzyka niewypłacalności Zielonej Wyspy. Do tych informacji doszł‚a niezbyt udana aukcja portugalskich obligacji. Kraj ten co prawda sprzedał 6-letnie i 10-letnie obligacje o łącznej wartości 1,24 mld EUR, jednak przy rekordowo wysokiej rentowności (6,8% dla 10-latek wobec 6,2% w poprzedniej aukcji) oraz wyjątkowo niskiej relacji popytu do podaży (2,1 wobec 4,9 poprzednio). Portugalia jest w o tyle gorszej od Irlandii sytuacji, że jeszcze w tym roku bę™dzie musiał‚a zwrócić‡ się do rynku po środki. Irlandia spełniła swoje potrzeby pożyczkowe do wiosny przyszłego roku.

Kolejne symptomy poprawy sytuacji na rynku pracy w USA

Ze wzglę™du na święto w USA, wyjątkowo w środę opublikowano cotygodniowe dane o wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych. Dane te pozytywnie zaskoczyły rynek. Złożono 435 tys. wniosków o zasiłek wobec spodziewanych 450 tys. i 459 tys. w ubiegłym tygodniu. Jeżeli weźmiemy pod uwagę™ 4-tygodniową ś›rednią kroczącą, która czꙶ›ciowo redukuje krótkookresowe wahania, uzyskamy 446,5 tys. wniosków, co jest najniższym poziomem od przeszło 2 lat. Przypomnijmy, że zgodnie z piątkowymi danymi Departamentu Pracy USA w październiku przybyło w amerykań„skiej gospodarce około 151 tys. nowych miejsc pracy, co jest najwyższym poziomem od czerwca (wtedy jednak dane zostały zaburzone przez zatrudnienie na potrzeby spisu powszechnego). Około 150 tys. nowych miejsc pracy miesięcznie to minimalny poziom, którego utrzymanie powinno zapewnić spadek stopy bezrobocia w USA.

Obawy o zacieśnienie monetarne w Chinach i dane o PKB Niemiec

Do środowej decyzji o zwię™kszeniu stopy rezerw obowiązkowych dla najwię™kszych chińskich banków, doszły dane o inflacji opublikowane w czwartek, która w październiku wyniosła 4,4% r/r, wobec oczekiwanych 4% r/r. Wiele wskazuje na to, że Bank of China może przyspieszyć‡ zacieśnianie polityki monetarnej Państwa Środka.
Negatywny wpł‚yw na europejską walutę wywarły dziś ponadto gorsze od oczekiwań wstę™pne dane kwartalne o PKB Niemiec. Najwię™ksza europejska gospodarka wzrosła w III kwartale o 0,7% kw./kw., wobec oczekiwanych 0,8% kw./kw. i 2,2% kw./kw. w II kwartale).

EURUSD pokonuje istotne wsparcie
 

Po pokonaniu przez EURUSD poziomu 1,3697, bę™dącego minimalnym zasięgiem korekty, droga do dalszych spadków została otwarta. W ś›rednim terminie kluczowy pozostaje poziom 1,3334. Jeśli obserwowane spadki są… tylko ruchem korekcyjnym, notowania nie powinny zejść niżej.

W kalendarzu – seria danych z Eurolandu i indeks Uniwersytetu Michigan

W dzisiejszym kalendarzu poza drugim dniem szczytu przywódców G20 w Seulu czeka nas seria danych z Eurolandu oraz wstę™pny odczyt Indeksu Uniwersytetu Michigan. Około 11 ujawniony zostanie wstę™pny szacunek tempa wzrostu cał‚ej strefy euro (spodziewany wzrost PKB 0,5% kw./kw. przy 1% w poprzednich trzech miesią…cach) oraz wrześniowe dane o produkcji przemysłowej (konsensus 0,4% m/m wobec 1% m/m we wrześniu). Na 15:55 zaplanowane jest ujawnienie wstę™pnego odczytu indeksu nastroju konsumentów opracowanego przez Uniwesytet Michigan. Rynek spodziewa się nieznacznej poprawy nastawienia amerykań„skich konsumentów (konsensus 69,1 przy 67,7 w poprzednim miesiącu).