Portfel menedżera
Amerykańskie dane zagrożeniem dla złotego
Podobnie jak rok temu sezon wyników amerykańskich spółek za drugi kwartaĹ zaserwowaĹ inwestorom na rynkach akcji bardzo udany lipiec po czerwcowej korekcie. Wzrosty na Wall Street i innych ważniejszych parkietach pomogły notowaniom walut z rynków wchodzÄ cych, w tym złotemu. Polska waluta zyskała najwięcej wobec wszystkich ważniejszych walut w tym gronie, niecałe 4% względem euro, ponad 6% względem franka szwajcarskiego i aż 9,5% względem dolara.
Tak dobra postawa złotego, również na tle innych walut rynku wschodzÄ cego, to w dużej mierze zasługa dobrej koniunktury w Niemczech. Niemieckie korporacje korzystajÄ na ożywieniu w globalnym handlu, silnym wzroście w Azji i słabym euro, a to z kolei przekĹada się na zapotrzebowanie na eksport z Polski. Rezultat to kilka pozytywnych zaskoczeĹ w danych o produkcji przemysłowej, która rośnie o blisko 15% rocznie. Dzięki temu przy poprawie sentymentu na rynkach globalnych wielu inwestorów wybieraĹo złotego.
Wreszcie, złotemu pomogĹo wyciszenie problemów fiskalnych w strefie euro. Choć problem jest daleki od rozwiązania, rynek przestaĹ spekulować na rychĹe bankructwo któregoĹ z krajów strefy, euro odrobiło część strat wobec dolara, spadĹy też premie od długu takich krajów jak Portugalia, Hiszpania czy Włochy (choć po części może być to zasługa interwencji EBC). Jako, że waluty naszego regionu traciły dodatkowo wobec wcześniejszej słabości euro, wyciszenie problemów i wzrosty na EURUSD pomogły im odrabiać straty. W tej sytuacji umocnienie złotego jest szczególnie duże wobec dolara.
Złoty w minionym tygodniu zyskiwał przede wszystkim w poniedziałek i wtorek, dochodzÄ c do poziomu 4,0 na parze EURPLN. W drugiej części tygodnia, pomimo słabych danych makro z USA (dane o nastrojach, zamówieniach i PKB), notowania złotego pozostały stabilne. Amerykańskie dane są jednak obecnie podstawowym zagrożeniem dla scenariusza dalszego umacniania się złotego. Jeśli publikowane w przyszĹym tygodniu wskaźniki aktywności (również w Chinach) oraz dane o zatrudnieniu rozczarujÄ inwestorów, na rynku akcji i rynkach walut wchodzÄ cych mogÄ zacząć dominować pesymiĹci. Również na parze EURUSD korekta wydaje się bardzo prawdopodobna. W tej sytuacji przejĹciowe osłabienie złotego wydaje sie realne. Jednocześnie oczekujemy, iż w dĹuższym okresie złoty ma jeszcze przestrzeĹ do umocnienia.
Należy również wspomnieć o pierwszych rzÄ dowych prognozach dotyczą cych wielkości przyszĹorocznego deficytu budżetowego. miałby on wynieść 45-47 mld złotych. To rozczarowująca wiadomość, gdyż oznacza ona, iż planowany deficyt nie będzie wiele niższy od faktycznego wykonania w tym roku (o ile w ogóle będzie niższy) i to pomimo bardziej sprzyjają cych warunków makroekonomicznych (szczególnie struktura wzrostu). Z informacji, które napĹynÄĹy z rzÄ du wynika ponadto, iż taki deficyt zostaĹby osiągnięty już przy planowanej podwyżce podatku VAT o jeden punkt procentowy. Jednak dla rynku kluczowa jest skala potrzeb pożyczkowych netto. Biorąc pod uwagę, iż deficyt sektora centralnego będzie zbliżony, potrzeby pożyczkowe netto znacznie wzrosnÄ , gdyż nieumieszczone w budżecie wydatki będą podobne lub większe niż w tym roku, a wpływy z prywatyzacji znacznie mniejsze. To niepokojąca wiadomość. Choć nie spodziewamy się istotnej natychmiastowej reakcji na rynku złotego, tak wysokie potrzeby pożyczkowe niosą ryzyko takiej gwaĹtownej reakcji w przypadku pogorszenia nastrojów na rynkach globalnych, zwłaszcza gdyby było ono wynikiem powrotu niepokojów fiskalnych w strefie euro. Pod koniec lipcowych notowań za euro płacono 4 złote, za dolara 3,07 złotego, zaś za franka 2,95 złotego.
Tego samego autora:
- Irlandia prosi o pomoc | 22-11-2010
- Nadal sporo chmur | 19-11-2010
- Słabe dane z USA | 18-11-2010
- Fed skomplikował sprawę | 05-11-2010
- Czas przebić balon | 03-11-2010
- Funt traci po cięciach Osborne`a | 26-10-2010
r e k l a m a

Finansowe rady dla nie finansistów: w co inwestować, jak wybrać ubezpieczenia z najwyższej półki i oferty private bankingu.
- Podróżujący służbowo Polacy chcą... | 06-10-2015
- Raport Płacowy Antal - Wynagrodzenie... | 23-07-2015
- Dolar dzisiaj osiągnął rekordowy od... | 10-03-2015

Czym jeżdżą polscy menedżerowie.
- Samochód służbowy jako... | 11-12-2014
- Niebanalne auto dla ambitnego... | 18-10-2013
- Audi Q7 - lifting i zmodyfikowane... | 19-05-2013
- O nas |
- Kontakt |
- Reklama |
- Biuro prasowe |
- Partnerzy |
- Regulamin |
- Mapa serwisu |
- Zgłoś błąd |
- Polityka prywatności |
- RSS |
- na górę strony ^
- Copyright ©JOBS.PL SA 2008-2013 Wszelkie prawa zastrzeżone.
- projekt i wykonanie: agencja interaktywna .apeiro