Portfel menedżera
Akcje, euro, złoty zyskujÄ po komunikacie z Chin
Chiny: uwalniaja notowania juana czy wykonujÄ
ruch polityczny?
ChiĹski komunikat wychwala sukcesy chiĹskiej administracji w trakcie kryzysu i skuteczność prowadzonej dotychczas polityki kursowej (w ramach której wielokrotnie oddalano ża
dania USA do wzmocnienia juana). PrzełomowÄ
częściÄ
komunikatu ma być deklaracja, iż wobec dobrej koniunktury w Chinach można pozwoliÄ na kontynuacjÄ reformy kursu w kierunku większej elastyczności. Ta deklaracja zostaĹa odczytana jako zgoda na umocnienie juana wobec dolara. Jednak wcale nie musi tak być. Jednocześnie bowiem komunikat zaznacza, iż wobec malejącej nadwyżki w rachunku bieżą
cym nie ma miejsca na jednorazowÄ
rewaluacjÄ, a dopuszczalny przedział wahaĹ CNY pozostanie niezmieniony. Co więcej, słusznie wskazuje się, iż ruch chiĹskich władz jest sposobem na zyskanie czasu, zwłaszcza przed spotkaniem G20 zaplanowanym na przyszĹy weekend.
Rzeczywiste uwolnienie juana byłoby niekorzystne dla notowań dolara (mniejsza presja na zakup amerykańskiego długu przez Chiny) oraz korzystne dla notowań akcji spółek eksportujących do Chin. Zbyt silne umocnienie chiĹskiej waluty nie byłoby jednak (wbrew oficjalnej wersji amerykańskiej administracji) korzystne dla globalnej gospodarki. W obecnym reżimie kursowym Chiny były skutecznÄ kotwicÄ antyinflacyjnÄ oraz źródłem taniego importu dla krajów rozwiniÄtych, a także dostarczaĹy kapitał na finansowanie amerykańskiego deficytu. W praktyce, amerykaĹska administracja na rzeczywisty plan kolejnego kroku w kierunku kursu pĹynnego (którego naszym zdaniem nie ma) powinna odpowiedzieć równie wiarygodnym planem konsolidacji fiskalnej.
EURUSD – dwa tygodnie wzrostów
Notowania euro względem dolara zareagowały an chiĹski komunikat wyraźnÄ
wzrostowÄ
lukÄ
weekendowÄ
. Otwarcie nowego tygodnia na parze EURUSD miało miejsce na poziomie 1,2465, zaś obrona okolic zamkniÄcia ubiegłego tygodnia (1,2365) potwierdziĹa przewagÄ kupujących, którzy na otwarciu w Europie znów wywindowali kurs powyżej 1,2450. Wydaje się zatem, iż para ma potencjał do wzrostu do poziomu 1,2660. Regularność wzrostu w ramach kanału, a także brak wyraźnej dynamiki tego ruchu może jednak sugerować, iż jest to jedynie korekta wzrostowa, a nie zwrot w trendzie.
Rynki akcji – uwaga na RGR
Reakcja rynków akcji na komunikat chiĹskich władz jest równie optymistyczna. Kontrakty na główne amerykańskie indeksy są
najwyżej od 18 maja i już ponad 6% powyżej minimów z maja. Taka reakcja uzasadniana jest oczekiwaniami, iż wzrost popytu z chiĹskiej gospodarki przyspieszy ożywienie w USA.
Trudno jednak nie odnieść wrażenia, iż chiĹski komunikat to jedynie doskonały pretekst do przedĹużenia dobrych nastrojów na rynku. Jeśli chiĹski ruch jest jedynie gestem politycznym nie będzie miał praktycznie żadnego wpływu na stan amerykańskiej gospodarki jeszcze przez długi okres, tymczasem dane z USA są
ostatnio coraz gorsze (http://www.xtb.pl/strona.php?komentarz=15124). BombÄ
zegarowÄ
są
także rekordowo wysokie premie kredytowe dla wielu rzÄ
dów krajów ze strefy euro. Od strony technicznej bardzo ważnym poziomem dla rynków akcji będą okolice styczniowych szczytów (1148 dla S&P500 i 10680 dla DJIA30). Jeśli rynek zawróci w tym miejscu, zarysuje formacjÄ głowy i ramiom w ukĹadzie tygodniowym, zapowiadając głębokÄ
korektÄ.
Wybory neutralne dla złotego
Złoty rozpoczyna tydzień od silnego umocnienia względem dolara i euro. To jednak reakcja nie na wybory, ale na zachowanie rynków globalnych po publikacji komunikatu przez chiĹskie władze. Wynik wyborów zapowiadający drugą turÄ ma neutralny wpływ na polskÄ
walutÄ, która w ostatnich latach uodporniĹa się na wpływ czynników o znaczeniu politycznym. Gdyby jednak rozstrzygnięcie wyborów przekreślaĹo szanse na reformy gospodarcze i zapowiadaĹo możliwy wzrost napiÄÄ na scenie politycznej, mogĹoby to odbiÄ się niekorzystnie na notowaniach złotego, choć nawet w takim scenariuszu byĹby to raczej czynnik o drugorzÄdnym znaczeniu.
W kalendarzu – Fed i niewiele danych
Kluczowym wydarzeniem tygodnia jest Ĺrodowe posiedzenie Fed, które jednak nie powinno przynieść jakichkolwiek zmian w amerykańskiej polityce pieniężnej. Danych makroekonomicznych będzie niewiele. Do tych ważniejszych należeć będzie niemiecki indeks Ifo i dane o sprzedaży domów w USA. Jednak dopiero publikacja danych o zatrudnieniu w USA za czerwiec prawdopodobnie zwróci ponownie uwagÄ na obraz makroekonomiczny, a ta czeka nas dopiero 2 lipca. Tydzień będzie zatem zdominowany debatÄ
o chiĹskiej polityce kursowej, zwłaszcza w obliczu nadchodzÄ
cego spotkania G20.
Tego samego autora:
- Irlandia prosi o pomoc | 22-11-2010
- Nadal sporo chmur | 19-11-2010
- Słabe dane z USA | 18-11-2010
- Fed skomplikował sprawę | 05-11-2010
- Czas przebić balon | 03-11-2010
- Funt traci po cięciach Osborne`a | 26-10-2010
r e k l a m a

Finansowe rady dla nie finansistów: w co inwestować, jak wybrać ubezpieczenia z najwyższej półki i oferty private bankingu.
- Podróżujący służbowo Polacy chcą... | 06-10-2015
- Raport Płacowy Antal - Wynagrodzenie... | 23-07-2015
- Dolar dzisiaj osiągnął rekordowy od... | 10-03-2015

Czym jeżdżą polscy menedżerowie.
- Samochód służbowy jako... | 11-12-2014
- Niebanalne auto dla ambitnego... | 18-10-2013
- Audi Q7 - lifting i zmodyfikowane... | 19-05-2013
- O nas |
- Kontakt |
- Reklama |
- Biuro prasowe |
- Partnerzy |
- Regulamin |
- Mapa serwisu |
- Zgłoś błąd |
- Polityka prywatności |
- RSS |
- na górę strony ^
- Copyright ©JOBS.PL SA 2008-2013 Wszelkie prawa zastrzeżone.
- projekt i wykonanie: agencja interaktywna .apeiro